英國《經濟學人》雜誌發佈的「2008全球十大趨勢」指出，全球第一大經濟體美國的經濟衰退期將既深且長，次級房貸拖累消費支出，金融緊縮使民眾還款能力出現問題，這種情況非短期所能結束。

開年以來，美國股市頻頻下跌，全球股市亦呈現骨牌效應，似有形成股災之勢，反映出投資人對美國經濟可能陷入衰退的憂慮。為刺激經濟，布希總統宣佈了1,500億元的經濟振興計劃，但似未能安撫市場。

聯邦儲備理事會為防止釀成股災，採取了非常措施，在歐亞股市大跌兩天、美國因馬丁路德•金恩紀念日休市之後，於1月22日股市開盤前，宣佈調降聯邦基金利率(Federal Funds Rate)三碼，由4.25%降為3.5%。這是聯儲會自1982年2月以來，首度採取這樣的大幅降息手段。道瓊工業指數22日一開盤就狂瀉465點，在聯儲會發佈降息消息後逐漸收復失地，但仍以下跌128點收盤。1月23日開盤後續呈跌勢，但午後強勁上揚，收盤時上漲近300點。

為因應次級房貸造成的金融市場信用緊縮，聯儲會在去年9月調降聯邦基金利率兩碼，去年10月及12月再各調降利率一碼；今年1月22日第四度降息，使聯邦基金利率由當時的5.25%調降到目前的3.5%。聯儲會主席柏南基強調，降息是為防止經濟衰退，但華爾街和各界的批評人士認為，他應更早採取更有力的降息措施。

聯儲會1月16日發表的褐皮書(Beige Book)指出，美國經濟在邁進新年之際失去了動力，迫使民眾看緊荷包，製造業則因汽車和房屋有關產品需求疲軟而受到傷害；房地產繼續衰退與信用市場標準愈來愈嚴格，將使消費者與商家更加小心謹慎。華爾街以及學界目前都在檢討當前危機，許多人認為聯儲會前主席葛林斯潘，在任內最後幾年，為了對抗通貨膨脹，一直使用利率調整貨幣政策，結果鼓勵了民間對房貸市場的狂熱。

擔心經濟陷入衰退的憂慮，已逐漸影響今年的總統大選議題。美國經濟走軟會不會演變成全面衰退？歐洲會不會跟進？一旦美國陷入衰退，倚賴出口歐美的新興市場國家，是否還會欣欣向榮？這已成為全球關注的焦點。

江陵燕